Das Amortisationszeit oder Rückzahlung ist die Zeit, die ein Unternehmen benötigt, um die Kosten seiner ursprünglichen Investition in ein Projekt wieder hereinzuholen, wenn der Netto-Cashflow gleich Null ist.
Es ist eine wichtige Determinante dafür, ob das Projekt durchgeführt wird, da längere Amortisationszeiten für Investitionspositionen im Allgemeinen nicht wünschenswert sind..
Die Amortisationszeit ignoriert den Zeitwert des Geldes im Gegensatz zu anderen Kapitalbudgetierungsmethoden wie dem Barwert, der internen Rendite und dem diskontierten Cashflow.
Dieses Konzept berücksichtigt nicht das Vorhandensein eines zusätzlichen Cashflows, der sich aus einer Investition in den Zeiträumen nach Erhalt der vollständigen Rückerstattung ergeben kann..
Als Analysewerkzeug wird die Amortisationszeit häufig verwendet, da sie für die meisten Menschen unabhängig von ihrer akademischen Ausbildung oder ihrem Arbeitsbereich leicht anzuwenden und zu verstehen ist..
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Bei einem Großteil der Unternehmensfinanzierung geht es um Kapitalbudgets. Eines der wichtigsten Konzepte, die jeder Finanzanalyst eines Unternehmens lernen muss, ist die Bewertung verschiedener Investitionen oder operativer Projekte..
Der Analyst muss einen zuverlässigen Weg finden, um das rentabelste Projekt oder die rentabelste Investition zu ermitteln. Ein Weg, wie Finanzanalysten von Unternehmen dies tun, ist die Amortisationszeit..
Die meisten Kapitalbudgetformeln berücksichtigen den Zeitwert des Geldes. Der Zeitwert von Geld ist die Idee, dass Geld heute aufgrund des gegenwärtigen Verdienstpotenzials von Geld in Zukunft mehr als den gleichen Betrag wert ist.
Wenn ein Investor morgen bezahlt wird, muss er daher Opportunitätskosten enthalten. Der Zeitwert des Geldes ist ein Konzept, das diesen Opportunitätskosten einen Wert zuweist.
Die Amortisationszeit berücksichtigt nicht den Zeitwert des Geldes. Es wird einfach durch Zählen der Anzahl der Jahre bestimmt, die erforderlich sind, um die investierten Mittel zurückzugewinnen.
Wenn es beispielsweise fünf Jahre dauert, bis sich die Investitionskosten amortisiert haben, beträgt die Amortisationszeit für die Investition fünf Jahre.
Einige Analysten bevorzugen die Amortisationsmethode wegen ihrer Einfachheit. Andere verwenden es gerne als zusätzlichen Bezugspunkt in einem Entscheidungsrahmen für die Kapitalbudgetierung..
Die Formel zur Berechnung der Amortisationszeit hängt davon ab, ob die Cashflows pro Projektperiode einheitlich oder ungleichmäßig sind..
Wenn sie gleich sind, lautet die Formel zur Berechnung der Amortisationszeit wie folgt:
Amortisationszeit = Erstinvestition / Cashflow pro Periode.
Wenn die Zahlungsströme ungleich sind, müssen die kumulierten Zahlungsströme für jede Periode geschätzt werden. Die folgende Formel sollte dann verwendet werden, um die Amortisationszeit zu berechnen:
Amortisationszeit der Investition = Gesamt-Amortisationszeit + (Nicht eingezogene Rückzahlung der Investition zu Jahresbeginn / Cashflow im folgenden Jahr).
Je kürzer die Amortisationszeit für ein Projekt ist, desto attraktiver wird das Projekt für das Management. Darüber hinaus legt das Management im Allgemeinen eine maximale Amortisationszeit fest, die ein potenzielles Projekt einhalten muss..
Wenn zwei Projekte verglichen werden, ist das zu akzeptierende Projekt dasjenige, das die maximale Amortisationszeit erfüllt und die kürzeste Amortisationszeit hat..
Es ist eine sehr einfache Berechnung, die den Zeitwert des Geldes nicht berücksichtigt. Es ist jedoch ein guter Indikator, um die Risiken eines Projekts zu messen.
Die Entscheidungsregeln für die Amortisationszeiten der Investitionen lauten wie folgt: Wenn die Amortisationszeit unter dem maximal zulässigen Wert liegt, wird das Projekt akzeptiert. Wenn die Amortisationszeit länger als maximal zulässig ist, wird das Projekt abgelehnt.
Beachten Sie, dass bei der Berechnung der Amortisationszeit der Investitionen die Cashflows und nicht das Nettoeinkommen verwendet werden. Die Amortisationsberechnung berücksichtigt auch nicht die Gesamtrentabilität eines Projekts..
Die Amortisation berechnet vielmehr einfach, wie schnell sich ein Unternehmen in bar auszahlt..
Angenommen, Unternehmen A investiert 1 Million US-Dollar in ein Projekt, mit dem das Unternehmen voraussichtlich 250.000 US-Dollar pro Jahr einsparen wird..
Die Amortisationszeit für diese Investition beträgt 4 Jahre. Dies ergibt sich aus der Division von 1 Million US-Dollar durch 250.000 US-Dollar.
Betrachten wir ein weiteres Projekt, das 200.000 US-Dollar kostet und mit dem keine Bargeldeinsparungen verbunden sind. Das Unternehmen wird jedoch seinen Umsatz in den nächsten 20 Jahren um 100.000 US-Dollar pro Jahr steigern (2 Millionen US-Dollar)..
Natürlich kann das zweite Projekt dem Unternehmen doppelt so viel Geld einbringen, aber wie lange wird es dauern, bis sich die Investition amortisiert? Die Antwort wird gefunden, indem 200.000 USD durch 100.000 USD geteilt werden, was 2 Jahren entspricht.
Das zweite Projekt wird weniger Zeit in Anspruch nehmen und das Gewinnpotenzial des Unternehmens ist höher..
Das zweite Projekt basiert ausschließlich auf der Amortisationszeitmethode und ist eine bessere Investition.
Angenommen, das Unternehmen Newco entscheidet sich zwischen zwei Maschinen (Maschine A und Maschine B), um die Produktionskapazität seiner bestehenden Anlage zu erhöhen. Das Unternehmen schätzt, dass die Cashflows für jede Maschine wie folgt sind:
Sie möchten die Amortisationszeit der beiden Maschinen anhand der vorherigen Zahlungsströme berechnen und entscheiden, welche neue Maschine Newco akzeptieren soll.
Angenommen, die vom Unternehmen festgelegte maximale Amortisationszeit beträgt fünf Jahre.
Zunächst wäre es hilfreich, den kumulierten Cashflow für das Projekt für jede Maschine zu ermitteln. Dies erfolgt in der folgenden Tabelle:
Amortisationszeit für Maschine A = 4 + 1.000 / 2.500 = 4,4 Jahre.
Amortisationszeit für Maschine B = 2 + 0 / 1.500 = 2,0 Jahre.
Beide Maschinen erfüllen die vom Unternehmen maximal zulässige Frist von fünf Jahren, um die Investition zurückzuerhalten.
Maschine B hat jedoch die kürzeste Amortisationszeit und ist das Projekt, das Newco akzeptieren sollte..
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